江南水務公司動态點评:市政工程業務業绩高增 公司转型環保综合平台

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江南水務公布2016年中報,公司实現業務收入5.74亿元(+55.85%),实現归属于上市公司股东的净利润1.71亿元(+51.94%),实現EPS0.18元(+50%)咱们估计公司16-18年归属净利润别离為3.90、4.8五、5.65亿元,對應EPS為0.4二、0.5二、0投影繪畫機,.6元。對應公司當前估值為20.9倍、16.9倍、14.7倍,咱们看好公司從傳统水務手足保養產品推薦,企業转型環保综合平台,公司正式進军水情况治理万亿市場空間极大,赐與强烈举薦评级。

工程营業拓展,鞭策事迹高增:公司实現業務收入5.7美容養顏保健食品,4亿元(+55.85%),实現归属于上市公司股东的净利润1.71亿元(+51.94%),此中工程安装和自来水营業業務收入各占总收入57%和40%,工程安装营業同比增加147.3%,動員事迹大幅增加,重要系公司的全資子公司市政工程公司上半年营業拓展结果显著,市政工程公司上半年的業務收入达3.9亿元(占总收入67.9%),進献净利润1.24亿元(占总净利润72.5%)。

自来水营業成长不乱,產销差率连结行業一流程度:公司完成供水量1.28亿立方米(+5.85%),完玉成年规劃的51.07%,完成兒童坐姿矯正帶,售水量1.17亿立椰磚肥料,方米(+4.67%),完玉成年规劃的53.08%。均匀日供水量70.15万了立方米;產销差率8.53%,水质综合及格率為100%,连结行業一流程度。

公司红利能力凸起:公司总體净利润率29.85%(-0.77pct)、总體毛利率53.47%(-2.97pct)。此中自来水营業和工程安装毛利率别离為49.95%(-4.37%),56.88%(-2.77%),虽有所降低,但仍连结高程度。

污水处置营業開辟快速:璜塘污水处置公司集中排访企業,與141家签定了污水处置合同,合同金额同比上升25%;南闸污水处置廠新承當16家企業内部污水管網扶植,两家污水廠均已完成工業废水处置费调价事情。

固废处理营業启動前期事情:江阴市美丽江南情况成长有限公司已启動江阴市秦望山工業烧毁物综合操纵項目環评等前期事情,今朝前期事情希望顺遂。

建立PPP財產基金,展開立异营業:本年3月,公司與華控赛格、環能科技、禹泽投資、泰弘情况签定协定配合建立50亿元財產基金,前期范围15亿元,此中江南水務出資2亿元,占比13.33%。重要用于華赛的海绵都會項目扶植和“黑臭水體”等PPP項目和装备制造情况监测评估的股权投資。這次强强联手象征着江南水務正式進军水情况治理的万亿市場,華赛和環能是這两大范畴的领军企業,加之江南水務优异的工程和水務運营能力,将發生协同效益。

公司转型刚强,環保综合平台可期:公司近2年一向在踊跃转型拓展環保营業,15年經由過程收購增长了2.5万吨/日的污水处置能力,污水营業收入实現17.6%增加。别的,2015年末公司還建立了固废公司,拓展危废等营業。這次介入建立財產基金,公司踊跃投入到万亿水情况治理市場,有望成為将来3-5年發展最快的環保公司。