环保行業深度跟踪:疫情反复催化消毒清洁需求提升
焦點概念：存眷：瀚蓝情况+龙净环保+旺能情况+英科再生+高能情况+天奇股分
疫情频频，存眷消毒、环卫、干净等环保需求晋升。近期多地疫情频频，在火線醫療就诊的同時，不管畴前端预防的环卫干净、消毒、體温测控，仍是到後期处理的醫療危废、污水处置、垃圾點火，环保行業在阻隔疫情向公共傳布進程中阐扬首要感化。從2020 年复盘来看，诸如环卫、垃圾點火、醫废处置、消毒藥剂等板块景气宇大幅上行，咱们估计上述板块年内财務付出或延車貸鞋襪除臭噴劑,，续上行，建议存眷消毒、固废/醫废处置、环卫等，如旺能情况、瀚蓝情况、高能情况、上海洗霸等。
47 家公司2021 年归母净利润合计增加13.3%，轮回再生、垃圾點火更加凸起。截至4 月1 日，GFHB台南搬家， 样本股中共有47 家公司表露事迹预報/快報，2021 年合计實現营收1494 亿元（同比+24.2%），归母净利润160 亿元（同比+13.3%）。板块营收及事迹延续發展肯定性获得验证，出格是轮回再生、垃圾點火板块更加凸起，2021 年事迹别离同比增加28%、29%，增加优于全部行業。别的，板块如電力、供暖、水務等细分范畴的公司具有延续不乱谋划能力的优良資產，分红属性明白。建议存眷：长江電力、联美控股等。
若國补有望發放则能优化公司現金流，建议存眷绿電與垃圾點火。2022年當局基金付出预算中，“其他當局性基金付出”预算达4529 亿元，增长约3600 亿元，可再生能源電价补助或成為重要组成。若补助问题可以或许减缓，咱们估计绿電企業現金流质量有望晋升，動員新項目投資扶植加快，亦低落股權融資需求，缓解股本摊薄，建议存眷：三峡能源、龙源電力、華能國际等。垃圾點火企業亦将受益，國补有望加快回笼，現金流延续优化，建议存眷：旺能情况、瀚蓝情况、三峰情况等。
轮回再生板块或将成為2022 年首要投治療高血脂中藥,資主線，“點火+”延续落地强化估值。十四五轮回再生计划公布後，各范畴再生資本子政策陸续出台，再生資本板块“减污降碳、轮回經濟”的属性值得高度存眷。“垃圾點火+新能源”的测验考试值得存眷。因為垃圾點火板块在運資產的現金流造血能力凸起，在行業新增定单放缓的布景下，企業起头追求更大成长的新兴协同标的目的，延续扩充“點火+”的外延，预期動員板块估值晋升。
建议重點存眷：（1）打開第二發展曲線的垃圾點火龙头：旺能情况、瀚蓝情况、三峰情况、圣元环保等；（2）再生資本行業：英科再生、高能情况、路德情况、天奇股分等；（3）斟酌到電价上涨對煤价笼盖水平高，火電企業有望迎来红利反转，建议存眷傳统火電：華能國际A/H、皖能電力等，火電機動性革新：青达环保等。
危害提醒。融資改良政策出台、履行力度不及预期；EPC 工程结算進度低于预期，運营企業补助没法定時到位，產能操纵率不足。
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